피터 린치의 책 <전설로 떠나는 월가의 영웅>, '기업의 6가지 일반 유형' 내용 요약

전설로 떠나는 월가의 영웅 책 표지

 

● 기업의 6가지 일반 유형

1. 저성장주
2. 대형우량주
3. 고성장주
4. 경기순환주
5. 자산주
6. 회생주

 

전주

● 기업 유형별 설명 요약

1. 저성장주

① 의미: 느린 성장, 성숙한 대기업 주식, 연 2~4%의 이익 성장, 대체로 GNP보다 약간 빠른 속도로 성장
② 특징:
- 정기적으로 푸짐한 배당
- 어떤 업종의 전반적 침체→이 업종에 속한 기업 대부분 탄력 상실
- 고성장 산업 변화: 철도→자동차→철강→화학→전기설비→컴퓨터
③ 사례:
- 전기설비업체
- 과거 중앙 냉난방 장치 설치, 대형 냉장고와 냉동고 구입, 값비싼 전기료 지불→고성장 업종이 됨
- 이후 전력 요금 급상승, 소비자 전기 절약, 설비 기업 탄력 상실→저성장 업종이 됨

2. 대형우량주

① 의미: 수십억 달러 규모의 거구, 연 10~12%의 이익 성장
② 특징:
- 차트 모양: 델라웨어 지도처럼 평평하지도 않지만, 에베레스트산처럼 가파르지도 않음
- 1~2년 동안 주가가 50% 상승한다면, 만족할 만한 수준→매도 고려
- 투자 비결: 30~50% 이익을 바라보고 매수하는 종목, 매도한 뒤에는 주가가 오르지 않은 비슷한 종목에 대해 이런 투자 과정을 되풀이
③ 사례:
- 코카콜라, 브리스톨-마이어스, P&G, 벨 시스템, 허쉬, 랠스턴 퓨리나, 콜게이트-파몰리브, 켈로그, 쓰리엠 등

3. 고성장주

① 의미: 작고 적극적인 신생기업, 연 20~25%의 이익 성장
② 특징:
- 10~40루타, 심지어 200루타가 되는 예도 있음
- 저성장 업종에서도 고성장주가 있을 수 있음
- 투자 비결: 재무상태표가 건전하고 커다란 이익을 내는 고성장주를 찾음→이들이 성장을 멈추는 시점, 성장에 대해 지불할 대가를 파악
③ 사례:
- 앤하이저-부시: 저성장 업종인 맥주, 시장 점유율 확대, 경쟁 브랜드로부터 고객 유치
- 메리어트: 시장에서 큼직한 부분 차지, 연 20%씩 성장
- 타코벨, 월마트, 갭: 한 곳에서 성공 요령 터득→성공 공식을 이 몰에서 저 몰로, 이 도시에서 저 도시로 복제해서 확산→이익 경이적으로 증가→주가 어지러울 정도로 치솟음

 

전주

4. 경기순환주

① 의미: 회사의 매출과 이익이 어느 정도 예측 가능한 방식으로 규칙적으로 오르내림
② 특징:
- 차트 모양: 거짓말 탐지 그래프, 알프스 산맥의 지도
- 호황기: 경기순환기업이 번창, 주가가 대형우량주보다 훨씬 빠르게 상승 / 불황기: 경기순환주는 더 고전
- 투자 비결: 시점 선택이 중요, 경기 하강이나 상승을 알려주는 초기 신호를 감지할 수 있어야 함, 잘못된 시점에 투자하면, 투자액의 절반 이상을 순식간에 날릴 수도 있으며 주가가 다시 상승하려면 몇 년이 걸릴 수 있음
③ 사례: 자동차와 항공기 회사, 타이어 회사, 철강회사, 화학회사 등

5. 자산주

① 의미: 값어치 있는 자산을 보유한 기업
② 특징:
- 현장에 대한 강점이 가장 큰 힘을 발휘할 수 있는 주식
③ 사례:
- 광물과 석유, 신문과 TV 방송국, 특허 약품과 심지어 손실을 보유한 회사
- 페블비치: 자갈 채취장, 모든 인접 토지, 델 몬테 숲과 몬테레이 반도의 토지, 나무들, 호텔, 골프장 2개
- 뉴홀 랜드 앤드 파밍: 카우웰 농장, 뉴홀 농장
- 알리코: 토지
- 텔레커뮤니케이션: 케이블 TV 영업권

6. 회생주

① 의미: 회생주의 후보 기업은 망가지고 짓눌려 파산법 11장에 따라 간신히 연명하는 기업들
② 특징:
- 골치 아픈 투자이지만 큼직한 성공, 짜릿한 기쁨, 아주 푸짐한 보상
③ 사례:
- 크라이슬러: 경기순환주, 순환주기에 너무 심하게 하락→망할 수 있는 기업
- 크라이슬러, 록히드: 구제 금융 요청, 정부의 대출 보증에 만사가 걸려 있음
- 토이저러스: 신통치 않은 모기업 인터스테이트 백화점으로부터 기업 분할→57루타 종목이 됨
- 펜 센트럴: 구조조정→주주가치를 극대화하는 회생기업
- 스리마일섬 원자력발전소의 모회사 제너럴 퍼블릭 유틸리티(GPU): 원자로 용해, 장기간 정지→자매 원자로 다시 가동 발표(주식에 좋은 신호), 다른 공익기업들 오염정화 비용 분담 동의(더욱 좋은 신호), 사고 지역 정리, 온갖 호재

* 참고자료:
[책] 전설로 떠나는 월가의 영웅, 피터 린치, p172~198