1. 미국의 대표 은행주
기업명 | 티커 | Market Cap(2022.4.5 기준) | ISIC산업분류(소) |
JPMorgan Chase | JPM | 393,727.69M | 시중 은행 |
Bank of America | BAC | 323,723.47M | 시중 은행 |
Wells Fargo | WFC | 182,932.52M | 시중 은행 |
Morgan Stanley | MS | 151,909.27M | 증권 중개 및 투자은행 |
Goldman Sachs | GS | 109,475.80M | 증권 중개 및 투자은행 |
Citigroup | C | 101,740.00M | 자산운용 및 벤처캐피탈 |
워런 버핏의 버크셔 헤서웨이의 포트폴리오를 살펴보면 TOP3가 애플(Apple), 뱅크 오브 아메리카(Bank of America), 아메리칸 익스프레스(American Express)입니다. 이처럼 워런 버핏도 은행주를 포트폴리오에 포함시키고 있습니다.
2. 은행주의 주 수익원, 예대마진
금리가 인상되면 은행과 보험의 대출 이자율 상승으로 영업이익률이 개선된다.... 은행주들은 대출을 통해 수익을 창출하므로 대출이자가 높아지면 이후 기준금리 인상으로 인한 수익성 개선으로 이어진다. 사기업인 연준의 지분을 대부분 가지고 있는 미국 4대 은행도 연준으로부터 배당을 받기 때문에 수익성 개선에 일조할 것이라고 본다. -출처: 미국 주식 S&P 500 가이드북
은행의 주 수익원은 예대마진입니다. J.P 모건 체이스의 수익원도 60%는 예대마진, 40%는 투자 및 부수입입니다.
제가 분석해 본 씨티그룹도 다르지 않았습니다. Net interest income이 Total revenues에서 차지하는 비중이 2017년 63%, 2018년 64%, 2019년 64%, 2020년 59%, 2021년 59%로 5개년 동안 평균 62%를 차지하고 있습니다.
3. 은행주의 특징-경기민감주
은행주는 경기 민감주입니다. 경기 변화의 영향을 많이 받는 주식입니다. 이는 경기 방어주와 상대되는 개념입니다.
최근 러시아 우크라이나 전쟁으로 러시아를 금융 봉쇄하였습니다. 러시아로부터의 원자재 공급이 막히면서 물가 상승 압박이 커지고 있습니다. 경기 침체에 대한 우려가 있을 수 있습니다.
은행주의 매수 시기는 위기가 끝나가는 시기에 주목해야 합니다. 경기가 좋아지면 기업 대출이 발생할 수 있습니다. 이때 수혜를 보는 것도 은행주입니다.
*참고자료:
돈워리스쿨2 EP.11 "은행주가 매력 없다고?" 워런 버핏은 알고 우리는 모르는 은행주의 매력/스브스 뉴스
호재에도 은행주가 안 오르면 의심을 해야 하는 이유/전인구경제연구소
미국 주식 S&P 500 가이드북/인베스트먼트
CITIGROUP Historical Financial Supplement(March 1, 2022)/www.citigroup.com/
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