주식 기대수익률을 PER로 계산하는 방법, 기대수익률과 매수 매도 기준

사진1. 다시 쓰는 주식 투자 교과서 책 표지

# 주식 기대수익률과 PER

주식의 기대수익률을 구하는 간단한 방법은 그 주식의 '1/PER'을 계산하는 것이다. PER(Price Earning Ratio)은 연수익에 대비한 주가, 즉 '주가/연수익'이다. 따라서 1/PER'은 주가 대비 수익률, 즉 '연수 익/주가'를 뜻하므로 주식의 기대수익률을 간단하게 나타낼 수 있다. PER이 8이라면 자산이 내는 연수익의 8배가 자산의 가격이라는 뜻이며, 결국 1/PER은 1/8, 즉 0.125가 되어 현재 주가 대비 기대수익률은 12.5%가 된다. - 출처: 서준식의 다시 쓰는 주식 투자 교과서 p117

 

주식 기대수익률은 '1/PER'로 구할 수 있다. PER이 5.58배인 경우, 기대수익률은 1/5.58=17.92%이다.
 
 
 
 
 

그림1. 지수 PER (출처: 한국거래소)

# 주식시장 평균 기대수익률과 PER

주식시장 전체의 기대수익률은 '1/시장 PER'로 구할 수 있다. 시장 PER에 코스피 PER을 대입해서 계산해 보았다. 한국거래소 사이트를 통해 코스피 PER 수치를 알 수 있었다. 코스피 PER은 21.29였다. 그래서 시장 기대수익률은 1/21.29=4.69%가 되었다.
 

 

그림2. 한국 국채수익률 (출처: 네이버페이증권)

# 목표 기대수익률과 매수

이러한 이유로 현재 나는 절대 수익률인 15%, 장기 국채 금리의 2배, 주식시장 기대수익률+5%, 이 세 가지 수치 중 가장 높은 것을 선택해 목표 기대수익률로 정하고 있다. 장기 국채 금리가 3% 이하 수준에서 유지되고 있으며, 주식시장 기대수익률이 10~11%로 평가되는 2018년 8월 현재, 나는 투자 대상 종목의 기대수익률이 15~16% 일 때 주식을 매입할 것이다. - 출처: 서준식의 다시 쓰는 주식 투자 교과서 p217

 

목표 기대수익률 후보 3가지를 구해보았다. 1) 절대 수익률은 15%이다. 2) 장기 국채 금리의 2배는 6.486%이다. 2024년 6월 기준, '장기 국채 금리'에 '한국 국채 10년 금리'를 적용할 경우 3.243%이고, 따라서 장기 국채 금리의 2배는 6.486%이기 때문이다. 3) 주식시장 기대수익률+5%는 9.69%이다. 시장 기대수익률은 4.69%이고, 따라서 주식시장 기대수익률+5%는 9.69%이기 때문이다. 3가지 후보 중 가장 높은 것은 1) 절대수익률 15%이었다. 특정 주식의 기대수익률이 목표 기대수익률 이상이면 매수를 고려한다.

 

 

 

 

 

# 기대수익률과 매도

보유한 주식의 가격이 상승할수록 그 주식의 기대수익률은 하락하게 된다. 이렇게 기대수익률이 정해진 수준 이하로 떨어지면 매도 의사 결정을 내릴 수 있다. 특히 보유한 주식의 기대수익률이 주식 시장의 평균 기대수익률(1/시장PER) 수준 이하로 하락했다면 매도를 고려해야 한다. - 출처: 서준식의 다시 쓰는 주식 투자 교과서 p249

 

보유한 주식의 기대수익률이 시장 기대수익률 이하이면 매도를 고려한다.

 

 

 

 

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2022.08.24 - ['재테크' 경제적 자유를 꿈꾸며/투자 일반] - PER의 정의, PER의 의미(고평가 저평가 여부, 투자금 회수, 투자자들의 반응, 이익성장률)

PER의 정의, PER의 의미(고평가 저평가 여부, 투자금 회수, 투자자들의 반응, 이익성장률)